株大暴露というわけで、どのくらいなのか長期グラフにしてみた

さて、今年の新年は体調を崩していて、株価と現金の価値の振り返りができませんでした。ここのところ、株価が暴落しており、それに伴い「年金を株で運用するのは危ないからやめろー」の大合唱が聞こえるので、ちょいとグラフを伸ばしてみました。

 

まぁあれだ、これだけ落ちてもまだ現金よりはマシということですな。

もちろん、去年の記事¹にも書いたように、政治的に恣意的にポートフォリオバランスを崩すようなことはあってはなりません。そんなことすると、てっぺんで株転するようなことになりかねませんからね。でも、長期的な視野と現金需要を睨んで、株式の比率をある程度高く持つのは、正しい投資戦略なんですよ。え？「積立金の株運用は博打。こんな危険なことは他国ではやっていません。」²ですって？じゃぁちょっと見てみましょう。

次の図は、日本を含む各国の年金を運用資産別に分けたものです。

 

青緑が株、黄緑が債券、橙色が土地や未公開株などの「オルタナティブ・アセット」、黒が現金です。株よりボラティリティが高そうなもの（株とオルタナティブ・アセット）を一括りにすると、青緑＋橙色の比率を計算すれば良いことになります。すると、

日本：40%;
英国：59%;
米国：73%;

とかになりますね。日本が一番低いですね。「こんな危険なことは他国ではやっていません」なんて、まるっきり嘘ですからね。みなさんダマされないように。

（ちょっと付け加えておくと、各国とも確定拠出年金の比率が日本より格段に高いです。日本は確定給付型が大部分。確定給付型は保守的な運用をする傾向にありますから、それが寄与しているともいえますが、国民の立場からしたら、年金は全体ポートフォリオとしてみるべきでしょう。）

 

1. @_Nat Zone『新年にあたって、2003年〜2014年の現金価値を振り返ってみた』(2015/1/3) https://www.sakimura.org/2015/01/2827/
2. 年金博士が安倍政権に苦言「積立金の株運用は博打。こんな危険なことは他国ではやっていません。」 https://t.co/tWgEwVhpUJ